はい、可能です。
下記の手順にて操作してください。
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[1]ラベルを付けたいメールの左側のチェックを入れる
[2]「メール状態の変更」の操作パネルの中の「ラベル」のプルダウンから
任意のラベルを選択
1通のメールに対して5個までのラベルを付けることが可能
[3]「上記の状態に変更する」をクリック
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(※)[2]で「ラベル」の変更 のメニューが無い場合は、
メニューが「非表示」になっている可能性があるため、下記手順にて「個人設定」をご確認下さい。
画面の右上 「○○さん」 > 「個人設定」より
「メール一覧画面」もしくは「メール本文閲覧画面」のタブにて
「ラベル」にチェックを入れて、「変更」を押してください。
「メール一覧の上/下」は、どちらを選ぶかによって
ラベルの操作パネルを表示する位置が変わります。